Фундаментальный обзор рынка FOREX на 16 марта 2016 года

EUR/USD,
GBP/USD.

Последняя
возможность контрдолларовых валют укрепиться перед заседанием ФРС не была
реализована. Причиной, по всей видимости, явилось упреждающее падение
британского фунта как традиционного предвестника американских проблем в
экономике. Действительно, ещё до выхода слабых данных по розничным продажам в
США фунт уже снизился на полторы фигуры. В самой еврозоне данные оказались
даже лучше ожиданий: уровень занятости за 4-й квартал составил 0,3% против
прогноза 0,2%, ИПЦ во Франции за февраль возрос на 0,3% против прогноза 0,2%. В
США розничные продажи снизились в феврале на 0,1% – как и ожидалось, но за
предшествующий месяц данные были пересмотрены со значительным понижением: с
+0,2% до -0,4%. Такая же ситуация и по корневому индексу – Core Retail Sales за февраль потерял 0,1%, за январь
индекс пересмотрен с +0,1% до -0,4%. Цены производителей снизились на уровне
ожидания -0,2%, базовый индекс Core PPI показал нулевое изменение против
прогноза 0,1%. Также не изменился и индекс деловой активности на рынке жилья от
NAHB,
сохранившись в мартовской оценке на уровне 58 пунктов (прогноз 59), улучшение
показали только материальные запасы компаний – рост на 0,1% против прогноза
0,0%.

Сегодня
ФРС объявляет решение по ставке. Изменений не ожидается, но инвесторы ждут
агрессивных комментариев Джанет Йеллен. Вероятность повышения ставки более
50 процентов рынок закладывает только на июль (53%). При наличии агрессивных
ноток в выступлении Йеллен, ожидания могут значительно приблизиться. Основная
интрига сегодняшнего заседания даже не в ожидании изменений по основной ставке
(ставки по федеральным фондам), а в изменении дисконтной (учётной) ставки (discount
rates), по которой кредитуются банки непосредственно у ФРС. На текущий момент
данная ставка составляет 1,0%. Впрочем,
вполне вероятно, что сохранением дисконтной ставки на относительно невысоком
уровне ФРС позволяет проблемным банкам исправить своё положение. В случае
повышения discount rates ФРС подтвердит своё намерение повысить и базовую
ставку в ближайшее время (не позднее мая). Пока вероятность майского повышения
составляет 44%.

Вчера
состоялся очередной этап предварительных партийных выборов в США по выдвижению
кандидатов в президенты. В республиканском стане победил Д.Трамп, М.Рубио выбыл
из дальнейшей борьбы. В стане демократов по-прежнему лидирует Х.Клинтон. Также
мы связываем вывод российских войск из Сирии с укреплением позиций
республиканцев в предвыборной кампании. Очень вероятно, что данное «примирение»
связано именно с решением американского истеблишмента вывести в президенты
республиканца Трампа, основной задачей которого будет укрепление контроля США
над мировой торговлей через объединения Транстихоокеанского,
Трансатлантического партнерства и Соглашения о торговле услугами, которые займут
место нынешнего ВТО. Данный геополитический поворот рассматривается нами как
сильный фактор укрепления доллара.

Макроэкономические
данные по США ожидаются смешанными и в целом уравновешенными. Февральский ИПЦ
прогнозируется снижением на 0,2%, базовый ИПЦ ростом на 0,2%. Число закладок
новых домов за февраль ожидается в 1,15 млн против 1,1 млн в январе, объём
промышленного производства сокращением на 0,2%. Оглашение итогов заседания с
экономическим прогнозом ФРС в 21:00 мск, пресс-конференция Джанет Йеллен в
21:30 мск.

Ждём
евро в диапазоне 1.0980/90 и ниже в диапазоне 1.0875-1.0900, фунт стерлингов
ожидаем в диапазоне 1.3760-1.3820.

USD/JPY.

Японская
йена с трудом, но поднимается от минимума марта, показанного 9 числа. На
этой неделе в этом ей помогают: рост базовых заказов в машиностроении –
январский прирост составил 15,0% против прогноза 2,0%, третичный индекс деловой
активности в сфере услуг – рост за январь на 1,5% против ожидания 0,4%,
заверения главы Банка Японии Х.Куроды о расширении мер монетарного смягчения,
если в этом будет необходимость (правда, из сопроводительного заявления BoJ данная формулировка исчезла). В США рост фондового рынка
замедлился на время заседания ФРС и вышедших вчера с ухудшением показателей
розничных продаж. Фондовый индекс S&P500 снизился на 0,18%, Dow Jones прибавил 0,13%. Японский индекс
Nikkei225 сегодня снижается на 0,77%, в более значимой степени являющийся
индикатором настроений в изменении ставки ФРС по сравнению с другими регионами
АТР, но китайский China A50 прибавляет 1,54%.

Мы
полагаем, что вербальное давление Д.Йеллен слабо повлияет на настроения
фондовых инвесторов и в конечном итоге рынок продолжит рост. Йену ждём на
уровне 114.95.

Похожие новости

Вернуться назад в рубрику: Forex

Отправьте комментарий on "Фундаментальный обзор рынка FOREX на 16 марта 2016 года"

Отправьте комментарий