EUR/USD,
GBP/USD.

Вчерашний
день был умеренно-позитивным как со стороны макроэкономических показателей, так
и со стороны политических изменений, что прежде всего касается саммита ЕС,
который сегодня завершает свою работу – решается вопрос по льготам для
Великобритании в составе альянса. Если члены ЕС пойдут на уступки и преференции
для Великобритании, правительство поддержит членство страны в ЕС на майском референдуме,
как об этом было заявлено ранее. Различные слухи о договорённостях на
европейском саммите и породили вчера высокую волатильность фунта. Платёжный баланс
еврозоны за декабрь ухудшился, но слабее прогноза: 25,5 млрд евро против 26,9 млрд
(пересмотрено с 26,4 млрд) и прогноза 22,3 млрд евро. В США индекс деловой активности в производственном секторе
Филадельфии за февраль составил -2,8 против ожидания -2,9 и -3,5 в январе.
Число обращений за пособием по безработице за прошлую неделю составило 262 тыс.
против 269 тыс. ранее, прогноз же был 275 тыс. Доля просроченных платежей по
ипотеке сократилась с 4,99% до 4,77%, что после повышения ставки говорит не
только о стабильности в этом секторе, но и о запасе прочности. Даже ставка по
30-летним ипотечным кредитам снизилась с начала года с 4,2% до 3,83% и
находится на уровне января прошлого года.

Сегодня внимание инвесторов
в ещё большей степени будет приковано к фунту стерлингов, во-первых, официально
выйдет резюме по заседанию ЕС, во-вторых, публикуются важные макроэкономические
данные. В 12:30 мск – розничные продажи за январь, прогноз 0,8% после снижения
на 1,0% в декабре, в годовом исчислении рост ожидается с 2,6% до 3,6%. В это же
время – чистые заимствования государственного сектора за январь – прогноз хороший:
-13,8 млрд фунтов стерлингов против 6,9 млрд в декабре.

По США выйдут показатели
инфляции. Индекс потребительских цен за январь ожидается снижением на 0,1%, но
в годовом исчислении ИПЦ может увеличиться с 0,7% до 1,3%. Месячный рост
базового ИПЦ ожидается на 0,2%, в годовой размерности ожидается прежний уровень
в 2,1%.

По еврозоне в 18:00 мск
выходит индекс доверия потребителей за февраль, прогноз -6,7 против -6,3
месяцем ранее.

В итоге мы ждём по евро
снижения к ранее обозначенному диапазону 1.0980/90, по фунту стерлингов ожидаем
известий с полей саммита ЕС, движение может быть в любую сторону. Подробно
данную интригу мы не рассматриваем, потому что в проблематике выхода
Великобритании из ЕС есть много неизвестных, прежде всего об истинных
намерениях Англии и США – будет ли консолидация этих двух стран, нужна ли Англия
в ЕС как инструмент давления (события последних лет показывают, что с этой
ролью Великобритания не справляется), какие реальные преимущества получает
Лондон от членства в ЕС (прежде всего контроль над финансовыми потоками ЕС,
которые плавно перемещаются во Франкфурт-на-Майне), насколько реально стоит
опасность неуправляемой миграции и т.д. и т.п. Если сегодня будет достигнут
компромисс, то ждём консолидацию в достаточно широком диапазоне 1.4230-1.4350 с
вероятным снижением в среднесрочной перспективе (1.4150 и 1.4050).

USD/JPY.

Хорошее
начало восстановления пары USD/JPY было остановлено вчерашним снижением американского
фондового рынка (S&P500
-0,47%). Сегодня происходит спад на всех азиатских площадках: Nikkei225 -1,92% (наибольшее снижение в АТР), China A50
-0,41%, Kospi SEU -0,12%. Индекс делового доверия Reuters Tankan в февральской оценке сегодня
показал рост с 6 до 7. Впрочем, вчера был явный провал в показателях торгового
баланса: экспорт за январь сократился на 12,9% г/г (прогноз -11,3%), импорт
уменьшился на 18,0% г/г (прогноз -16,0%), общее сальдо торгового баланса
составило -646 млрд йен против профицита в 140 млрд йен в декабре.

В
связи с позитивными прогнозами по макроэкономической статистике США и
набирающей силу тенденции инвесторов акции покупать, вероятно продолжение роста
фондового рынка. С ним мы увидим и рост USD/JPY. Единственным переживанием японских инвесторов является
дальнейшее понижение ставки Банком Японии. Из опрошенных 208 экономистов компанией
Nikkei Inc.
73% считающих, что ослабление будет, соотносят его именно с дальнейшим
понижением ставки, и только 39% считает, что будет дополнительное количественное
смягчение – выкуп ценных бумаг (которое вызовет рост USD/JPY). За качественное смягчение высказалось 48% из числа
считающих, что ослабление будет. О сроках – 70% из числа считающих, что
ослабление произойдёт, прогнозируют его на первое полугодие. Мы допускаем, что
ожидания японских экономистов близки к истине, но и для роста рынка время ещё
достаточно. Ждём йену на 116.00 в ближайшей перспективе.