Фундаментальный обзор рынка FOREX на 22 марта 2016 года

EUR/USD, GBP/USD.

По итогу понедельника евро снизился на 26 пунктов, фунт стерлингов на 110 пунктов. В еврозоне платёжный баланс за январь формально вышел хуже ожидания (25,4 млрд евро против прогноза 26,3 млрд), но за предшествующий месяц показатель был пересмотрен на повышение с 25,5 млрд евро до 28,6 млрд. И пока ожидаемое нами падение Current Account из-за оттока капиталов в США не происходит. Индекс потребительского доверия за текущий месяц снизился с -9 до -10 – прогноз составлял -8. Хуже ожидания оказались американские данные по продажам домов на вторичном рынке – февральский индикатор показал только 5,08 млн против ожидания 5,32 млн и 5,47 млн в январе. Такой провал может негативно повлиять и на данные по первичному жилью, которые выходят в среду. Прогноз по ним 510К против 494К в январе. Мы прогнозируем снижение показателя до 474 тыс.

Сразу двое представителей ФРС – Джон Уильямс и Денис Локхард – вчера высказались о возможном повышении ставки на апрельском заседании. В этот же день выступил в Париже Джеффри Лэкер и заявил об ускорении роста инфляции. Также инвесторы теперь уже стабильно стали запугиваться СМИ возможным приходом к власти Д. Трампа, который «обрушит рынки на 15%», и выходом Великобритании из ЕС. Появилась оценка потерь Великобритании в случае «Брекзита» – 100 млрд фунтов стерлингов и 1 млн рабочих мест (рост безработицы до 8%) к 2020 году. В общем, начало недели для европейских валют выдалось неудачным. Во вчерашней истории настораживает только один факт – управляющий директор МВФ Кристин Лагард заявила, что без отрицательных процентных ставок мировая экономика ухудшится. Не является ли это намёком на то, что ФРС затянет с повышением ставки, чтобы и самой перейти к ставке отрицательной?

Сегодня к британской политической теме может добавиться макроэкономический пессимизм. Чистые заимствования государственного сектора ожидаются ростом с -11,8 млрд фунтов стерлингов до 5,4 млрд. По инфляции ожидания умеренно-позитивные: ИПЦ за февраль ожидается ростом до 0,4% г/г, индекс цен производителей пока прогнозируется без изменения – 0,0% в месячном исчислении. Базовый ИПЦ и розничные цены в годовом исчислении прогнозируются без изменения: 1,2% г/г и 1,3% г/г соответственно.

В США индекс деловой активности в производственном секторе США, рассчитываемый компанией Markit, в предварительной оценке за март ожидается ростом с 51,3 до 51,6, индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда также прогнозируется ростом с -4 до -1. Полагаем, этих данных будет достаточно, чтобы уравновесить позитив британских данных по инфляции, а с учётом вероятного повышения дефицита бюджета и оказать большее давление на английскую валюту.

В еврозоне ожидания несколько лучше британских. Индекс деловой активности в сфере услуг (Services PMI) в предварительной оценке за март ожидается ростом с 53,3 до 53,5. Деловая активность в производственном секторе (Manufacturing PMI) ожидается 51,4 против 51,2 в феврале. В Германии индекс настроений в деловых кругах по оценке Ifo ожидается ростом с 105,7 до 106,1, но, с другой стороны, это наименьший показатель за последние 15 месяцев, кроме февральского. По версии института ZEW, спад деловых настроений в еврозоне оценивается более отчётливо – прогноз на мартовский индикатор составляет 8,2 против 13,6 в феврале – это наименьшее значение за 18 месяцев.

Ждём евро в диапазоне 1.1130/50, фунт стерлингов на уровне 1.4250.

USD/JPY.

Для азиатских рынков понедельник был хорошим днём. Народный банк Китая совершил ещё одно вливание в финансовый сектор – 130 млрд юаней в операции семидневного РЕПО. Но, как и на прошлой неделе, вливание в 85 млрд осталось почти незамеченным, так и вчерашнее помогло фондовому индексу China A50 прибавить 2,2%, но на этом и остановилось – сегодня китайский рынок снижается на 0,09%. На наш взгляд, это происходит потому, что фактически достаточно долгое монетарное смягчение в Китае происходит незаметно, без лишнего ажиотажа в прессе, и от этого его эффективность проявляется несильно. Собственно японский Nikkei225 с учётом вчерашнего выходного праздничного дня прибавляет 2,01%. Иена растёт третий день подряд на новости о том, что запланированное на апрель будущего года повышение налога с продаж может быть перенесено на более поздний срок.

Пока рано закладывать позитив по йене на среднесрочную перспективу. Сегодня японский Manufacturing PMI за март показал снижение с 50,1 до 49,1 при ожидании 50,6. В пятницу выходит блок данных по инфляции, и прогноз по ней слабый: общий ИПЦ в февральской оценке ожидается без изменения в 0,0% г/г, базовый ИПЦ может понизиться с -0,1% г/г до -0,2% г/г. По американским показателям тоже не всё гладко – выходящие в четверг заказы на товары длительного пользования за февраль прогнозируются снижением на 3,0%. В пятницу выйдет финальная оценка ВВП за 4-й квартал – прогноз 1,0% – как было и во 2-й оценке, но изменение может быть, и неизвестно в какую сторону. Возможно, это будет зависеть от дальнейших намерений ФРС по ставке.

Ждём возврат йены в диапазон 110.65-111.00.

Похожие новости

Вернуться назад в рубрику: Forex

Отправьте комментарий on "Фундаментальный обзор рынка FOREX на 22 марта 2016 года"

Отправьте комментарий