EUR/USD,
GBP/USD.

Итак,
в пятницу Бюро экономического анализа при министерстве торговли США
пересмотрело ВВП за 4-й квартал с 0,7% до 1,0%. Евро снизился на 85 пунктов,
фунт стерлингов потерял почти столько же – 87 пунктов. Но ещё днём европейские
валюты начали сдавать позиции на понижении второстепенных данных. Индекс
делового и потребительского доверия еврозоны за февраль снизился со 105,1 до
103,8, деловой климат снизился с 0,3 до 0,1, индекс ожиданий в сфере услуг с
12,0 до 11,0, гармонизированный индекс потребительских цен Германии снизился с
0,4% г/г до -0,2% г/г. В Великобритании индекс доверия потребителей за февраль
снизился с 4 до 0.

Более
подробно следует рассмотреть переоценку ВВП США. На наш взгляд, был использован
именно тот приём, о котором мы говорили в предшествующих обзорах, – переброска
будущих объёмов какого-либо экономического показателя (очень часто так
переводятся данные по занятости, а именно по Change in Nonfarm Payrolls) на
текущий слабый период. Признаком этого является понижение прогноза на 1-й
квартал текущего года с 2,6% г/г до 2,5% г/г на основании понижения
потребительских расходов, которые вышли в этот же день, в годовом исчислении с
3,3% до 3,1%, хотя месячный прирост составил 0,5%, и это достаточно высокий
прирост – за весь послекризисный период с 2009 года потребительские расходы превышали
данную цифру лишь 15 раз. Очень хорошими вышли показатели доходов и расходов
потребителей за январь: доходы выросли на 0,5% против ожидания 0,4%, расходы
также на 0,5%, но при ожидании 0,3%. Индекс потребительского доверия за февраль
увеличился с 90,7 до 91,7. При таких данных доллар, конечно, мог только
укрепляться.

В настоящий момент почти
готовы условия для коррекции. Сегодня ожидаются хорошие данные по розничным
продажам в Германии за январь (0,2%-0,3%), рост кредитования в Великобритании
(чистый объём новых кредитов физлицам за январь ожидается ростом с 4,4 млрд до
5,2 млрд) и слабые показатели по деловой активности в производственном секторе
Чикаго за февраль (52,1 против 55,6 в январе). Завтра могут выйти позитивные изменения
по занятости в еврозоне. В британской прессе появляются первые материалы после
саммита ЕС о нежелательности выхода страны из Евросоюза. Очевидно,
правительственная агитационная кампания начинает потихоньку работать, и в
зависимости от её интенсивности фунт стерлингов может отыграть все предшествующие
потери на теме «Брекзита».

Основной причиной,
способной нарушить коррекцию, являются американские данные по труду, выходящие
в пятницу. Прогноз по новым рабочим местам за февраль составляет 195 тыс. против
151 тыс. в январе. Хорошие данные могут сильно приблизить ожидания по следующему
повышению ставки и надавить на контрдолларовые валюты.

Таким образом, на текущий
момент по евро мы ждём коррекцию в диапазон 1.1070/90, по фунту стерлингов вероятна
коррекция к 1.4050.

USD/JPY.

Сегодня
утром вышли хорошие показатели по январскому промышленному производству,
которые прибавили 3,7% против ожидания 3,3%. Неожиданное снижение произошло в
сфере розничных продаж – прогноз за январь составлял 0,5%, но оказалось
сокращение на 0,1%. Оптимизм на фондовом рынке в азиатскую сессию (против
пятничного снижения американского S&P500 на 0,19%) была оптимистичная информация с саммита G20, который закрылся в выходные на твёрдом желании
стран-участников бороться с глобальным замедлением экономики без использования
конкурентной девальвации. Японский Nikkei225 прибавляет
0,68%. Из всех индексов АТР хромает только китайский China A50
(-2,18%).

Завтра
по Японии публикуется ряд важных показателей. Индекс расходов домохозяйств за
январь ожидается ростом с -4,4% г/г до -2,7% г/г, безработица прогнозируется на текущем уровне в 3,3%. Производственный PMI за февраль также ожидается без изменения, в 50,2 пункта. Возможно
снижение объёмов капитальных расходов за 4-й квартал с 11,2% кв/г до 8,8% кв/г.
В целом ожидания умеренно-позитивные, и если не случится сильного падения
китайских индексов PMI, публикуемых также во вторник
(прогноз по производственному индексу за февраль составляет 49,3 против 49,4 в
январе), вероятно продолжение роста USD/JPY при поддержке американского рынка к 114.95 и 116.00.