EUR/USD,
GBP/USD.

Процессы,
наблюдаемые нами на мировом валютном рынке, в последние дни приобрели
чрезвычайно масштабный спекулятивный характер под прикрытием вербальных
интервенций высших финансовых чиновников. Прежде всего привлекает внимание
раскрывшаяся информация об инсайдерской торговле перед заседанием Банка Японии,
когда он понизил ставку до отрицательной величины. Представители BoJ заявили, что
могут быть виноваты журналисты, которые знакомились с пресс-релизом ЦБ за 10
минут перед его публикацией в закрытой комнате без средств связи. В
действительности, ещё за неделю до этого события на рынке размещались огромные
срочные контракты на рост доллара против йены. В частности, по данным клиринговой
компании DTCC, на дату заседания Банка
Японии была выставлена экспирация по опционным контрактам общим объёмом порядка
6 млрд долларов с ценой исполнения в диапазоне 119.25-120.00.

Представители ЕЦБ (И.Мерш)
и BoJ (Х.Курода) одновременно заявляют, что их Центральные
банки имеют неограниченные возможности для увеличения мер смягчения. Инвесторы
на эти слова не обращают внимания, и в среду был отпущен в свободный полёт
новозеландский доллар. За ним, с открытия европейской сессии, стали активно
выкупаться евро и фунт. Внешне ситуация выглядела вполне соответствующей: уровень безработицы в Новой Зеландии показал резкое сокращение с 6,0% до 5,3%
(но австралийский доллар выкупался против значительного ухудшения торгового
баланса с -2,73 млрд долларов до -3,54 млрд), индекс деловой активности сферы
услуг в Англии подрос с 55,5 до 55,6 (пусть и немного, но на фоне снижения
Services PMI по всем регионам мира это даже очень хорошо), розничные продажи в
еврозоне прибавили в декабре 0,3%, ну а данные по новым рабочим местам в США в
частном секторе от ADP показали за январь рост на 205
тыс. против средневзвешенного ожидания 193 тыс. На снижение деловой активности в
непроизводственном секторе (ISM Non-Manufacturing PMI) за январь с 55,3 до 53,5
и крайне сомнительные 53,6 пункта в финальной оценке Services PMI еврозоны также не обращается внимания. Сомнения в оценке европейского индекса
заключается в том, что финальные оценки Services PMI стран ядра еврозоны показали снижение (по Германии с
55,4 до 55,0, по Франции с 50,6 до 50,3, по Испании с 42,7 до 42,5).

Не менее серьёзные сдвиги
произошли в ожидании повышения ставки ФРС. Вероятность повышения в марте, по
оценкам инвесторов, резко понизилась до 8%, и на 2016 год теперь не ожидается
ни одного повышения ставки! В этом плане рассматривается лишь второе полугодие
2017 года.

Теперь более отчётливо
вырисовывается картина возможного запуска QE4 уже в этом году. В понедельник зампредседателя ФРС
С.Фишер сообщил, что неизвестно, каким будет следующий шаг регулятора в
условиях нарастания мировой экономической нестабильности, хотя ещё пару недель
назад говорилось об устойчивости американской экономики к внешним потрясениям.
Несколькими днями ранее бывший глава ФРС Б.Бернанке без обиняков заявил о
возможном введении отрицательной процентной ставки. Бывшие руководители
Федрезерва дают интервью редко, но через них, как правило, рынку даются прямые
целеуказания. Так, перед ипотечным кризисом Алан Гринспен (председатель ФРС 1987-2006 гг.)
прямо предупреждал о надвигающемся кризисе и в дальнейшем о чётких перспективах
количественного смягчения. И, по иронии, буквально сегодня член FOMC ФРС Э.Розенгрен в Кейптауне выступает с речью на тему
«Слишком большие, чтобы обанкротиться». А в Германии Deutsche Bank находится в
предбанкротном состоянии.

На прочих финансовых
рынках ситуация не выглядит неординарно. Фондовые индексы первую половину
американской сессии снижались, но закрытие было уже в плюсе, аналогичное
движение было по доходностям государственных облигаций. Рынок нефти при других
обстоятельствах на фоне вчерашних данных, несомненно, снижался бы, но сильнейший
рост контрдолларовых валют повысил стоимость нефти в долларах (+10,0% по WTI), и привязка роста нефти к
словам министра иностранных дел Сергея Лаврова о готовности России к
переговорам с ОПЕК тут не имеет, пожалуй, реального значения.

Сегодня
«День Банка Англии» – в 15:00 мск ЦБ принимает решение по монетарной политике,
публикует протоколы заседания и выступает глава регулятора Марк Карни (15:45
мск). Разумеется, есть все основания полагать, что ВоЕ усилит степень своей
«мягкости». По США выходят объёмы фабричных заказов за декабрь – прогноз -2,5%
после -0,2% в ноябре.

Ждём
роста евро к 1.1280, рост фунта стерлингов к 1.4750 и 1.4820.

USD/JPY.

Вчера
суточное падение йены по динамике было сопоставимо с падением на самых сильных кризисных событиях с 2007 года – 290
пунктов в моменте. Собственно, этим уже всё сказано. Несмотря на
понижение процентных ставок и вербальную агрессию Х.Куроды, инвесторы активно
скупали йену как антикризисный инструмент.

Как
уже отмечалось, на дату заседания Банка
Японии были выставлены экспирации по опционным контрактам общим объёмом порядка
6 млрд долларов с ценой исполнения в диапазоне 119.25-120.00, и на текущий
момент бычьи настроения сохраняются – на уровне 120.00 отмечены контракты объёмом
3,2 млрд долларов и на 120.50 – более 1,6 млрд. Так как фондовый рынок
проявляет завидную стойкость к внешним потрясениям (этот факт мы отмечали с
начала недели), есть вероятность обратного хода и японской валюты. На текущий
момент Nikkei225 растёт на 0,06%, австралийский
S&P/ASX 200 прибавляет 2,09%, китайский China A50 0,55%, южнокорейский Kospi SEU
+1,35%, индонезийский IDX Composite +1,44%.

Но
в текущей ситуации стоит разделить опционный рынок и открытый рынок Forex, открытые позиции по которому хэджируются опционами. Если
медвежий интерес на спотовом рынке достаточно велик, а объёмы торгов вчера были
сопоставимы с 29 числом на росте, снижение может продолжиться и фоном в этом
случае будет являться общее ослабление доллара. При этом объёмные нижние цели
по опционам также имеются, только по сегодняшней экспирации на 117.00 более 1
млрд долларов. Осторожно ждём йену на уровне 116.10.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com