До конца года «РуссНефть» продаст до 49% акций через IPO. О том, как устроен бизнес этой компании и что ее акционеры будут делать со своими банками и стройками, РБК рассказал совладелец группы БИН Микаил Шишханов

Пока нефть базовый товар

Где вы планируете проводить размещение РуссНефти ? Вы уже выбрали организаторов?

Поскольку РуссНефть российская нефтяная компания, работающая на российском рынке, то логично провести IPO на Московской бирже, которая дает доступ к широкой базе инвесторов, включающей в том числе иностранных. Наши иностранные партнеры также рассматривают Лондон как альтернативу. Но с учетом большого внимания к развитию отечественных финансовых рынков и дефицита интересных компаний на них мы считаем оптимальным размещение именно на Московской бирже. Размещение планируем провести до конца года. Консультанты принципиально выбраны, но мы еще не готовы их озвучить. Бинбанк выступит лид-менеджером предложения.

Госбанки есть среди организаторов?

Конечно.

А иностранные банки?

Один иностранный банк, возможно, будет участвовать.

Какие-то параметры размещения РуссНефти можете озвучить?

Конкретные параметры IPO находятся в разработке. Базово планируем к размещению до 25% акций, если увидим хороший спрос до 49%. Рассматриваем размещение как привилегированных, так и голосующих акций. Мы рассчитываем на справедливую оценку с учетом хороших позиций компании на рынке и его восстановления.

Уже сейчас заметны признаки стабилизации нефтяных цен и курса рубля. Инвесторы хорошо понимают, что бизнес далеко не всех компаний переживает упадок.

Я думаю, что нефтяные цены уже ощутили дно. Они еще могут опуститься немного вниз, но нефть это невозобновляемые запасы и на отрезке до 25 лет мы точно будем жить в нефтяной эпохе. Революционные вещи в энергетике начнутся через 15 20 лет, потом мы постепенно перейдем в другую эру. Но пока нефть базовый товар, который будет стабилен в цене. Конечно, если цены вернутся до $120 140 за баррель, капитализация будет другой, а пока мы отталкиваемся от текущих цен.

Есть ли уже договоренности с потенциальными покупателями? У вас будет якорный инвестор?

Мы уже видим высокий интерес от стратегического инвестора из СНГ, он готов зайти в капитал на $1 млрд. К сожалению, я не имею права называть имен.

Как изменится распределение долей после размещения?

Параметры IPO находятся в разработке. Точно можно говорить о том, что мажоритарным акционером останутся Михаил Гуцериев и его семья (см. справку), также совладельцем останется (швейцарский трейдер. РБК) Glencore.

Нефть на троих

Сейчас во всех нефтяных, угольных и других промышленных активах в России и за рубежом, строительстве, недвижимости, и в гостиничном бизнесе в том числе, а также во всех банках и финансовых компаниях группы БИН акционерами являемся я, а также мои родственники Саит-Салам Гуцериев и Микаил Шишханов , говорил Михаил Гуцериев в интервью РБК в июле 2015 года. В нефтяном бизнесе ( РуссНефти и других активах) Гуцериеву принадлежит 70%, а его брату Саит-Саламу и племяннику Шишханову по 15%, рассказал представитель РуссНефти . Таким образом, эффективная доля Гуцериева в РуссНефти должна составлять около 37,8%, Саит-Салама и Шишханова по 8,1%.

Это будет первая компания из нашего нефтяного сегмента, которая станет опорной, и дальше к ней будут присоединены все остальные активы. Реальная цель выхода на рынок сделать компанию максимально прозрачной для инвесторов. РуссНефть единственная из российских нефтяных компаний такого масштаба, которая пока не капитализирована. Компания находится на том этапе развития, который требует внешнего источника капитала. Всевозможные кредитные ресурсы мы уже получали. Акционеры намерены активно продолжать дальнейшее развитие компании и снижать свою долю, привлекая новых инвесторов.

В прошлом году мы вывели (лизинговую компанию. РБК) Европлан на биржу. Это было довольно успешное размещение на сложном рынке. Для меня лично это была серьезная школа прохождения всей процедуры по организации IPO. Я прекрасно понимаю, как это работает. Поэтому сейчас мы уверенно идем в этом направлении и весь наш нефтяной сегмент обязательно будет на бирже.

То есть на бирже окажется не только РуссНефть ?

РуссНефть , Нефтиса , нефтеперерабатывающие заводы, а это с учетом зарубежных активов около 17 млн т добычи (только по внутрироссийским активам около 15 млн т. РБК) и около 10 млн т переработки в год. Сейчас они несколько разрознены, но в конечном итоге все эти активы должны быть консолидированы на базе публичной транспарентной компании, что в будущем даст огромную синергию. На биржу первой выходит РуссНефть благодаря своим запасам и более известному для инвесторов бренду оба фактора немаловажны для размещения.

На этом рынке Гуцериев ​ авторитет

Вы сначала хотите провести IPO РуссНефти , а потом присоединить остальные активы?

Мы рассматриваем это как одну из возможностей, через SPO и дополнительное размещение.

Какой сейчас долг у РуссНефти ? Агентство Moody s писало в своем апрельском обзоре, что компания планирует к концу года снизить его почти вдвое с $2,5 млрд до $1,3 млрд.

У РуссНефти был долг, связанный с Glencore, который был конвертирован в акции. Сейчас задолженность перед ВТБ $1,3 млрд, это комфортный долг для компании такого масштаба. Для того чтобы компания была максимально привлекательна для инвесторов, нам необходимо было снизить долговую нагрузку.

Мы воспользовались рыночными инструментами: SPV-компании, которые принадлежат Белириан холдингз (через нее Гуцериев и его семья контролируют РуссНефть . РБК), выпустили облигации на 100 млрд руб. В их размещении принимали участие Диджитал инвест и Регион инвест . На эту сумму был сокращен долг РуссНефти перед ВТБ (до $1,3 млрд. РБК) и другими кредиторами. Обслуживание этих облигаций будет осуществляться за счет денежного потока от РуссНефти . При успешном размещении они могут быть конвертированы в акции (компания проведет допэмиссию и, разместив акции на бирже, сможет погасить эти облигации. РБК). Но в любом случае этот долг будет своевременно погашен.

Бинбанк участвовал в размещении этих облигаций?

В качестве организатора.

На рынке говорили, что Регион инвест потом заложил эти облигации в Бинбанке.

Бинбанк не участвовал деньгами в размещении этих облигаций, это бы не позволил норматив на связанные стороны. Да, мы пользовались возможностями финансирования внутри наших финансовых организаций, в том числе Бинбанка. Но в новых размещениях мы не используем Бинбанк.

А кто основные покупатели этих облигаций Диджитал инвеста и Регион инвеста ?

Рынок. Я перечислять не буду.

Какой долг у РуссНефти перед связанными компаниями сейчас?

$1 млрд, учитывая облигации. Мы перевели на РуссНефть также азербайджанские активы, на покупку которых мы потратили около $1 млрд. Сейчас мы рассматриваем вопрос о вводе в периметр РуссНефти казахских активов. Это будет международная компания, работающая в странах СНГ. Окончательное решение по всему периметру активов, присоединяемых к РуссНефти , будет принято к концу июня.

Менеджмент РуссНефти как-то будет меняться перед IPO?

Костяк уже практически определен, по добыче команда уже сформирована, финансовый блок будет усилен новыми корпоративными менеджерами. Следующего CEO назовет Михаил Сафарбекович (Гуцериев. РБК).

Но он останется председателем совета директоров?

Безусловно. Он главный лид-менеджер всего нефтяного сегмента.

Гуцериев рассказывал РБК в апреле, что Нефтиса заработала на сделках по хеджированию около $700 млн в 2015 2016 годах. Какая часть этих денег пошла на погашение долгов РуссНефти ?

Все, что заработали на хеджировании, ушло на погашение долга Нефтисы . А общий долг двух нефтяных компаний мы сократили примерно на $5 млрд за последние несколько лет. И этот процесс будет продолжаться.

В какие сроки думаете присоединять Нефтису , Фортеинвест и другие нефтяные активы к РуссНефти ?

После размещения РуссНефти , которое мы планируем в четвертом квартале, и аудиторского заключения по итогам первого полугодия 2017 года. Я думаю, что реально это произойдет через год после размещения РуссНефти , если оно будет успешным.

А приватизация Башнефти не помешает вашему IPO? Ведь ее менеджмент предлагал перед продажей контрольного пакета стратегу разместить около 10% на бирже.

Это разные компании с различными потенциальными инвесторами. У Башнефти стратегические инвесторы, которые заходят в компанию и ее управление, а у РуссНефти помимо прочего будет очень много институциональных и финансовых инвесторов. При любом IPO может быть неуспех . Если нам надо будет перенести размещение, мы перенесем, ничего страшного. Сегодня Башнефть , завтра еще какая-нибудь компания будет выходить. Ключевой вопрос в том, насколько рынок будет верить в руководителя и в главного акционера, в то, что он будет эффективно развивать бизнес, честно зарабатывать и делиться дивидендами. На этом рынке Гуцериев ​ авторитет и доверие к своему слову точно завоевал.

Решено уже какая будет дивидендная политика?

Параметры сейчас обсуждаются.

Бизнес семьи Гуцериевых и Микаила Шишханова

РуссНефть

РуссНефть нефтяная компания, созданная Михаилом Гуцериевым в 2002 году. Компания входит в десятку крупнейших в России: по данным Moody s, в 2015 году она добыла 7,4 млн т нефти, или 1,4% от общей добычи в стране. Выручка в 2015-м составила 109,5 млрд руб., EBITDA 24 млрд руб. (данные компании).

Гуцериев и его семья владеют 54% РуссНефти , швейцарский трейдер Glencore 46%. Племяннику Гуцериева Микаилу Шишханову в семейном нефтяном бизнесе принадлежит 15%, то есть его эффективная доля в Русснефти 8,1%.

Группа БИН

Группа БИН (сейчас переименуется в Сафмар ) была основана в 1992 году. В нее входят финансовые активы (банки, пенсионные фонды, лизинговая компания) и строительные компании. Самый крупный банк группы Бинбанк, который по рейтингу Банки.ру занимает 15-е место по активам (736,5 млрд руб. на 1 мая). Второй по размеру купленный в прошлом году Гуцериевым и Шишхановым МДМ Банк (30-е место по активам, 330,2 млрд руб.).

В 2014 году Бинбанк взял на санацию несколько банков: сначала Москомприватбанк ( дочку украинского Приватбанка; позже он был переименован в Бинбанк Кредитные карты ), а в конце года пять банков группы Рост (банк Рост , КБ Кедр , СКА-банк и Тверьуниверсалбанк и Аккобанк). Также в банковскую группу входят Бинбанк Мурманск и Уралприватбанк.

В числе финансовых активов группы также пять пенсионных фондов, лизинговая компания Европлан , страховая компания БинСтрахование .

Крупнейшие строительные активы группы компания Интеко (годовая выручка около 20 млрд руб.), Моспромстрой (17,2 млрд руб.), Патриот (9 млрд руб.), Август Эстейт (5,5 млрд руб.) и А101 Девелопмент .

Я сторонник жесткой централизации в бизнесе

Почти год прошел с момента заключения соглашения по приобретению контроля над МДМ Банком. Какие там оказались скелеты в шкафу? Не жалеете, что пошли на сделку?

Точно не жалею. Безусловно, были выше ожидания в отношении каких-то активов. Мы видим, что на текущем рынке хуже себя чувствуют автодилеры, компании, занимающиеся коммерческой недвижимостью в регионах, а МДМ активно кредитовал этих заемщиков, что, безусловно, сказалось на качестве кредитов. Остальные моменты не такие существенные. Например, банкротство отдельных компаний-заемщиков происходит не так быстро, как мы рассчитывали. Но в целом я считаю, что нам многое удалось сделать с той небольшой командой, с которой я сюда зашел. Сейчас я фактически работаю на два офиса до обеда в МДМ Банке, после в офисе Бинбанка, который располагается по соседству.

Не хотите сделать офис МДМ центральным? Тут здание лучше, вид на набережную, можно сюда крупных клиентов приглашать.

С крупными клиентами я также и в дорогих ресторанах встречаюсь.

Стоило ли подождать с покупкой МДМ Банка еще год, чтобы актив стал более привлекательным по цене?

Я считаю, мы выбрали удачный момент. По сравнению с другими банками, которые тогда продавались, МДМ хороший актив и мог уйти в другие руки. Конечно, любые покупки финансовых активов на падающем рынке нелегкие. Но если ты прогнозируешь не на один-два года, а на 5 7 лет, то понимаешь, что ситуация выравнивается. МДМ Банк дает нам огромную синергию по региональному покрытию. Если говорить обо всех покупках, то мы не жалеем ни об одной, может быть, срок окупаемости будет больше ожидаемого, но мне всего лишь 43 года, желания и энергии для многолетней работы очень много.

Сначала вы с Михаилом Гуцериевым заключили соглашение о приобретении у бывшего владельца МДМ Банка Сергея Попова 58,33% акций МДМ, а в момент закрытия сделки ваша доля составила 84,38%, в том числе за счет выкупа акций у миноритариев. Вы выкупаете акции у миноритариев, исходя из той же оценки, которая была при покупке контрольного пакета? Или она отличается?

Оценка банка при покупке контрольного пакета была ниже. Мажоритарий он на то и мажоритарий: при хорошем рынке получает премию, при плохом продает с дисконтом. В этом году мы планируем довести свою долю в МДМ Банке почти до 100%, в капитале будет около 2% акций миноритариев, которые захотят остаться, это примерно 5 6 тыс. человек.