В марте прирост объема средств Резервного фонда и ФНБ оказался самым высоким с 2014 года. Но в рублевом выражении их объем упал на 8%, потому что российская валюта существенно укрепилась

Совокупный объем Фонда национального благосостояния и Резервного фонда двух правительственных кубышек за март увеличился в долларовом выражении на 2,1%. Это максимальный рост с августа 2014 года, когда фонды увеличились на 2,3%, следует из данных Минфина и РБК.

ФНБ увеличился в марте на 2,6%, а Резервный фонд на 1,4%. С начала года общий размер суверенных фондов вырос на 1,7%. Объем Резервного фонда на 1 апреля составляет $50,6 млрд (3,4 трлн руб.), ФНБ $73,18 млрд (4,9 трлн руб.).

Но в рублевом выражении объем двух фондов снизился на 7,6 и 8,7% соответственно (совокупно на 8,1%), до 8,4 трлн руб. Такая динамика объясняется мартовским укреплением рубля, который стал второй лучшей валютой на развивающихся рынках в марте после бразильского реала, по данным Bloomberg. За период с 29 февраля по 31 марта 2016 года доллар подешевел к рублю на 11% с 75,19 до 66,9 руб./$1, следует из данных терминала Bloomberg.

Курсовыми разницами объясняется и прирост кубышек в долларовом эквиваленте. Средства там хранятся в долларах США, евро и фунтах стерлингов: соответственно, движение обменных курсов этих валют влияет на размер суверенных фондов. Кроме того, сказывается переоценка активов: часть средств вложена, например, в иностранные облигации, рыночная цена которых меняется.

На 1 апреля Резервный фонд включал $22,7 млрд, 20,3 млрд и 3,4 млрд фунтов. Средства ФНБ в Банке России, на депозитах в ВЭБе, в долговых обязательствах иностранных государств, в ценных бумагах российских эмитентов и на депозитах банков ВТБ и Газпромбанк (связанных с инфраструктурными проектами), в привилегированных акциях кредитных организаций составили $33 млрд, 20,8 млрд, 3,8 млрд фунтов и 751 млрд руб.

С тех пор, как было отменено бюджетное правило, фонды не пополняются, с ними могут происходить только две вещи расходование и переоценка, объясняет главный экономист по России и СНГ ING Commercial Banking Дмитрий Полевой. Бюджетное правило действовало с 2013 года: доходы от НДПИ, вывозных пошлин на нефть, газ и нефтепродукты в случае превышения ценой нефти прогнозного значения распределялись между Резервным фондом и ФНБ. Часть сверхдоходов направлялась в Резервный фонд, а при достижении порога в 7% ВВП до половины средств могло идти на инфраструктурные проекты, остальное в ФНБ. Таким образом, при высоких нефтяных ценах государство аккумулировало подушку безопасности , которую можно было использовать для финансирования текущих обязательств в случае падения цен на углеводороды.

В декабре 2015 года ЦБ предупреждал, что средства двух фондов могут быть полностью использованы к началу 2019 года. В 2016 году планируется использовать 2,137 трлн руб. из Резервного фонда для покрытия дефицита бюджета, следует из материалов банка. В таком случае к концу 2016 года сумма средств Резервного фонда и ФНБ может составить 5,717 трлн руб. Если предположить, что в 2017 2018 годах объем средств, выделяемых из фондов на сбалансированность федерального бюджета, будет таким же, как в 2016 году, то совокупные средства Резервного фонда и ФНБ будут истрачены практически полностью к началу 2019 года , говорилось в обзоре Центробанка. В январе министр финансов Антон Сиуланов заявил, что без введения мер бюджетной оптимизации суверенные фонды могут быть исчерпаны уже в текущем году.