ВАШИНГТОН, 15 мар , Екатерина Соболь. Вероятность того, что Федеральная резервная система США (ФРС) поднимет базовую ставку на заседании в марте близка к 100%, речь идет о ее повышении на 0,25% до 0,75-1%. Такую уверенность выразили эксперты, опрошенные в преддверии заседания регулятора.

Итоги двухдневного заседания ФРС станут известны 15 марта в 14.00 по Вашингтону (21.00 мск). Сейчас учетная ставка ФРС составляет 0,5-0,75%. Повышение началось в декабре 2015 года, когда ФРС на заседании комитета по открытым рынкам ограничилась ‘сигнальным’ изменением. Это стало первым повышением с 29 июня 2006 года. Еще один раз регулятор повысил ставку ровно через год на ту же величину. В 20072008 годах регулятор постепенно понижал ставку до тех пор, пока она не достигла минимальной отметки 0-0,25% в декабре 2008 года.

В конце 2015 года регулятор объявил, что планирует довести базовую ставку до 1,5% в 2016 году и до 2,5% в 2017 году. Однако, как заметила конгрессмен от штата Висконсин Гвен Мур на слушаниях в профильном комитете с участием главы ФРС Джаннет Йеллен в январе, при том, что ‘никто не оспаривает повышение ставки, слишком много изменилось на глобальных рынках, а это ударило и по биржам США’. Поэтому конгрессмены попросили Йеллен внимательнее относиться к глобальным запросам.

И Йеллен, стоит заметить, следовала этому совету в течение всего 2016 года. Повысить ставку в июле помешало ей ожидание итогов референдума в Великобритании из ЕС, в ноябре ФРС опасалась, что политическая обстановка в США перед выборами может ударить по экономике, поэтому ужесточение монетарной политики вновь отложили в долгий ящик. Наконец, в феврале 2017 года ФРС вновь проявила осторожность. Но в преддверии заседания эксперты назвали март наиболее вероятным месяцем, когда ставка будет поднята.

Уверенности в том, что ставка будет изменена добавило и выступление Йеллен 10 марта в Чикаго. ‘Действительно, на нашей встрече комитета (по открытым рынкам ред.) позже в этом месяце мы будем оценивать уровень безработицы и инфляции и, если рынок будет развиваться в соответствии с нашими ожиданиями, вероятно, будет уместна корректировка ставки’, сказала она.

Максимальная вероятность

‘Всего неделю назад (до выступления Йеллен ред.) рынок оценивал вероятность повышения ставки Федрезерва 15 марта менее чем в 50%, однако за последние дни она резко выросла и сейчас рынок полностью уверен в таком сценарии такая перемена настроений весьма впечатляет’, пишет в обзоре аналитик Sberbank CIB Том Левинсон.

По его словам, ‘на минувшей неделе рынок стал учитывать в котировках мартовское повышение ставки Федрезерва на 25 базисных пункта (до 1,00%). Катализатором этой переоценки стала серия скоординированных заявлений представителей ФРС США, которые дали понять, что регулятор готовится ужесточить денежно-кредитную политику’.

‘Ставка будет повышена, с большой долей вероятности’, заявил и профессор по международной экономике Брандейского университета Альфонсо Канелли в разговоре с . Главный экономист Smith`s Research & Gradings Скотт МакДоналд придерживается того же мнения. И добавляет, что причиной тому стали данные по росту американской экономики.

‘Американская макроэкономическая статистика уже некоторое время не дает поводов для опасений, поэтому едва ли она может помешать повышению ставки Федрезерва в марте’, пишет Левинсон.

Он обращает внимание на то, что ‘опубликованные за последние несколько недель данные по обороту розничной торговли и настроениям потребителей, индексы ISM (индекс деловой активности ред.), дефлятор частных потребительских расходов и темпы потребительской инфляции оказались лучше, чем предполагал консенсус-прогноз’. Кроме того, занятость в США тоже неуклонно растет.

Последствия для экономики

Таким образом, вряд ли повышение ставки ФРС в ближайшей перспективе всколыхнет рынок. ‘Это означает, что устранен главный фактор риска повышение не станет для рынка неожиданностью’, отмечает Левинсон.

Однако в среднесрочной перспективе последствия этого решения все-таки будут, считают аналитики. Так экономист вашингтонского Института экономической политики (EPI) Джонс Бивенс полагает, что решение регулятора может привести к тому, что ‘миллиарды, которые могли бы быть вложены в новое американское производство, останутся так и невостребованными’, а экономика ‘не получит того пространства для маневра, который у нее был для этого, чтобы продолжить свой рост’. При этом эксперт признает, что ФРС выбирает меньшое из зол, стремясь удержать рост инфляции.

О другой опасности уже для глобального рынка предупреждает Международный валютный фонд (МВФ). Финансовый институт в обзоре, подготовленном к встрече ‘Большой двадцатки’, не исключает более быстрого оттока капиталов с развивающихся рынков из-за грядущего вероятного решения ФРС.

‘Глобальные финансовые рынки могут быстрее, чем ожидалось, испытать напряжение из-за, к примеру, более быстрого повышения базовой ставки в Соединенных Штатах. При таком сценарии страны с развивающейся экономикой высоким госдолгом и исчерпанными финансовыми буферами &hellip, могут быть особенно уязвимы к оттоку капиталов. Особенно те, кто привязывают свою деятельность к доллару США’, отмечают аналитики фонда.

МакДоналд добавляет, что ‘сигнал о том, что повышению ставок придан импульс, может заглушить энтузиазм инвесторов по росту цен акций. А также привести к паузе в росте на высокодоходных развивающихся рынках (куда входит РФ ред.)’.

Когда ждать нового повышения ставок?

МакДоналд полагает, что политика ужесточения кредитно-денежной политики в США продолжится, и рынок в 2017 году ожидает, как минимум, еще два повышения ставки. При этом он склоняется к тому, что весной ФРС возьмет паузу из-за грядущих выборов в Европе. ‘В апреле-мае на настроения инвесторов могут весьма негативно повлиять президентские выборы во Франции, а Великобритании предстоит официальный выход из Евросоюза’, пишет и Левинсон.

Аналитики отмечают, что помимо внешних факторов на решение регулятора будут влиять еще и действия новой администрации во главе с президентом США Дональдом Трампом. Sberbank CIB ожидает, что ужесточение денежно-кредитной политики ускорится. В конце 2019 года уровень ставки ФРС может быть повышен на 100 базисных пунктов до 2,0% (сам регулятор прогнозирует, что к этому моменту ставка поднимется до 3,0%). Банк ожидает, что по итогам ряда повышений ставка придет к своему максимальному значению 5,25%, что было до начала кризиса и ‘политики смягчения’ в 2006-2007 годах.