Размещение евробондов Минфина может оказать влияние на обменный курс рубля к доллару. Если бумаги купят российские инвесторы, это может ослабить национальную валюту. Приток денег с запада напротив может укрепить рубль

Размещение евробондов Минфина может ослабить курс рубля, считает ведущий аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров. Если предполагать, что вырученные Минфином доллары будут направлены в золотовалютные резервы, а на эти деньги будут печататься рубли, то это негативный фактор для национальной валюты , говорит он. С ним согласен аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай: Минфин, по сути, заберет доллары не у иностранных инвесторов, а из российской банковской системы. Долларов станет меньше, а рублей больше . Порывай говорит, что размещение евробондов на $1 млрд может ослабить рубль по отношению к доллару на 25-50 коп.

Давление на рубль произойдет из-за того, что основными покупателями бумаг Минфина станут российские банки, скопившие на своих счетах значительный объем рублевой и валютной ликвидности, а не иностранные инвесторы, полагают Егоров и Порывай. Аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Искандер Луцко в своем обзоре оценили долю участия иностранных инвесторов в размещении в 10-15%, остальное, могут скупить банки.

Фактически Минфин может забрать до $3 млрд., которые находятся в банках, снизив их запас ликвидности , рассуждает аналитик Велес Капитала Иван Манаенко, который также считает, что такое размещение евробондов неблагоприятный фактор для рубля. По словам Манаенко, если банкам потребуется валюта, чтобы вернуть ее ЦБ или провести операции для клиентов, то им придется снова идти на биржу покупать доллары.

Левинсон и Луцко из Sberbank CIB полагают, что размещение евробондов могло уже повлиять на курс рубля, ослабив его по отношению к доллару. Мы не ждем, что размещение еврооблигаций значительно повлияет на курс рубля, однако не исключено, что именно оно способствовало повышению спроса на доллар в последние сессии на бирже , пишут они в своем обзоре. Во вторник, 24 мая, в ходе утренней торговой сессии курс доллара поднимался до 67,15 руб против закрытия на уровне 66,8 накануне. После 12:00 по мск рубль вновь начал укрепляться на фоне растущих котировок нефти, к 18:40 по мск доллар опустился на уровень 66,56 руб.

Участие иностранных инвесторов в покупке российских евробондов, как считает Порывай, напротив бы оказало поддержку рублю. Если бы доллары при размещении притекали с внешних рынков, это укрепило бы рубль , говорит он. Главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24 Станислав Клещев, считает, что позитивный эффект для курса рубля состоит в том, что привлеченные доллары будут конвертированы в рубли.

Успешное размещение евробондов может укрепить интерес инвесторов к рублевым активам, полагает Манаенко. Инвесторы по всему миру могут провести переоценку рисков на Россию и это позитивно сказалось бы на нашей валюте , пояснил он.

По оценке главного экономиста по России и СНГ Ренессанс Капитала Олег Кузьмина, приток или вывод из страны суммы около $5 млрд может изменить курс доллара на 1 рубль.

В понедельник, 23 мая, Минфин объявил о размещении 10-летних долларовых еврооблигаций, ориентир доходности нового выпуска 4,65 4,9% годовых.