Минфин завершил размещение еврооблигаций. Объем проданных бумаг составил $1,75 млрд. Спрос превысил предложение в несколько раз, ставка доходности составила 4,75% годовых, сообщил источник РБК

Россия разместила 10-летние еврооблигации с доходностью 4,75% годовых. Минфин закрыл книгу заявок 24 мая в 20:00 мск, сообщил РБК источник в инвесткомпании, участвовавшей в размещении.

По его словам, евробонды были проданы с премией в 75 б.п. к рынку по ставке 4,75% годовых. Источник в госбанке сказал, что к концу дня спрос на облигации составлял $9 млрд. Закрытие книги планировалось в 14:00, но из-за некоторых инвесторов размещение продлили , сказал он. Банкир также отметил, что знает, что среди инвесторов, подавших заявки, есть иностранные участники.

Российское правительство предложило инвесторам 10-летние еврооблигации с ориентиром по доходности 4,65 4,9%, что предполагало премию к вторичному рынку около 50 б.п. Организатор размещения ВТБ Капитал . Источник в инвесткомпании, участвующей в покупке евробондов Минфина, рассказывал РБК, что к вечеру понедельника объем заявок, поступивших от инвесторов, оказался существенно выше запланированного объема размещения. Переподписка составила $5,5 млрд, при этом организаторы хотели разместить минимум $1 млрд , сообщил один из собеседников РБК, который знает об этом от организатора размещения. Управляющий крупным инвестфондом сказал, что ВТБ Капитал хотел бы привлечь инвесторов из стран Азии, поэтому аукцион был продлен до вторника, 24 мая.

Во вторник, в середине дня стало известно, что спрос на бумаги Минфина превысил $6,3 млрд.

Несмотря на то что санкции США и ЕС не распространяются на российские госзаимствования, условия выпуска содержат три особых положения, связанных с западными санкциями. Во-первых, обслуживать бумаги будет Национальный расчетный депозитарий (НРД) отечественный центральный депозитарий, а не европейские клиринговые системы Euroclear и Clearstream. Инвесторы не смогут держать бумаги через Euroclear и Clearstream, пока те не примут соответствующего решения, предупреждает Минфин в проспекте эмиссии. В апреле Reuters сообщал, что Euroclear и Clearstream отказались обслуживать эти евробонды из-за опасений нарушить предписания властей США и ЕС относительно соблюдения санкций.

Нововведение, судя по всему, необходимо для того, чтобы обойти технические сложности, возникшие после того как регуляторы в ЕС и США рекомендовали местным банкам не участвовать в размещении. По всей видимости, с этой же целью заемщик разъяснил в проспекте, что средства от размещения будут использованы для покрытия долларовых расходов, например, для выплаты процентов и основной суммы по внешнему долгу , пишет в своем обзоре аналитик Sberbank CIB Александр Кудрин. Он также отметил, что ставшиеся ресурсы будут проданы ЦБ и станут частью его резервов. Наконец, функцию фискального агента, вероятно, также возьмет на себя НРД , считает аналитик.

Кроме того, условия бумаг предусматривают возможность выплат инвесторам не в долларах, а в других валютах: фунтах стерлингов, евро или швейцарских франках. На платежи по облигациям могут повлиять геополитические события, и если платеж в долларах станет невозможен, предусмотрены выплаты в альтернативных валютах , говорится в разделе Факторы риска . Ранее источники Reuters и РБК сообщали, что западные банки, вовлеченные в организацию размещения, советовали Минфину не номинировать бумаги в долларах, поскольку любые долларовые платежи проходят через финансовую систему США и существует риск блокировки таких платежей из-за санкций. Организаторы рассматривали варианты с размещением бумаг в швейцарских франках, китайских юанях или евро.

Выпуск евробондов, скорее всего, выкупят российские банки и инвестфонды, говорил накануне директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК Альфа-Капитал Владимир Брагин. Скорее всего, в размещении активное участие принимают российские инвесторы, те же банки, которым нужно куда-то вкладывать валютные средства , считает ​глава трейдинга Атона Ярослав ​Подсеваткин. По его словам, в пользу этой версии говорит то, что сделка проводится через Национальный расчетный депозитарий. Для иностранцев покупка российских бумаг через НРД более сложный в техническом отношении процесс, чем покупка бумаг через Clearstream и Euroclear, отмечает трейдер. Учитывая большой объем валютной ликвидности, скопившейся у банков, они легко выкупят этот выпуск , констатирует аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай, отмечая, что американцы и европейцы не будут нарушать неформальные ограничения своих регуляторов ради этого выпуска.

Спрос на евробонды, судя по всему, создают в основном локальные игроки, тогда как иностранные инвесторы не проявляют активности ввиду ранее негативного отношения Казначейства США к решению о размещении российского долга , писала в утреннем обзоре главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

В Sberbank CIB прогнозировали, что с учетом неопределенности с механизмом расчетов, в ходе первичного размещения доля иностранных участников вряд ли превысит 10-15% от общего объема заявок. При этом, как считает Александр Кудрин, наличие моста для расчетов между НРД и Euroclear в совокупности с упомянутыми выше новшествами должно обеспечить беспрепятственное приобретение этих бумаг иностранными инвесторами, как минимум на вторичном рынке. Мы полагаем, что рано или поздно эти бумаги начнут обращаться в Euroclear /Clearstream…В любом случае бумаги выглядят достаточно привлекательными для покупки , пишет аналитик. Аналитики ИК Велес Капитал Иван Маненко и Артур Навроцкий считают, что поскольку бумаги Минфина продаются с премией к вторичному рынку, то часть бумаг попадет в портфели иностранных игроков. С другой стороны, существуют отрицательные моменты, так как валютная ликвидность для покупок еврооблигаций абсорбируется из банковской системы, что не является благоприятным фактором для обменного курса рубля , заключают эксперты.​