Борис Йордан, известный инвестбанкир и венчурный инвестор, основатель группы Спутник , в последние несколько лет сосредоточен на решении проблем своего основного бизнеса группы Ренессанс Страхование . Сейчас его головной болью является приведение активов компании в соответствие с требованиями ЦБ. О проблемах в экономике и политике, их влиянии на бизнес и о сложностях с привлечением финансирования в компанию Йордан рассказал РБК.

Финансовый сектор стал рискованным для инвестиций

Полтора года назад вы говорили, что кризис в экономике геополитический и затяжной. И судя по всему, не ошиблись.

Этот кризис начинался как геополитический, продолжился как экономический и, если честно, я считаю, что достаточно успешная работа ЦБ и Минфина не позволила ему перейти в финансовый.

А успешная работа в чем?

Они отреагировали на существующую проблему с рублем и стабилизировали его в нормальных границах.

Он же у нас в свободном плавании…

Рубль не может быть полностью свободным. Все центральные банки мира так или иначе оказывают влияние на свою валюту, например процентными ставками.

Когда в декабре 2014 года российский рубль девальвировался, Банк России вместе с правительством стимулировали экспортеров покупать рубль, тем самым его стабилизировав. Стоимость рубля критично важна для российской экономики. Для бюджета и экспортеров, на которых держится российская экономика, нужен дешевый рубль при такой низкой цене на нефть.

И каковы ваши прогнозы по рублю?

Я думаю, что торговый интервал по рублю 60 90 руб. за доллар. У российской валюты абсолютная зависимость от цен на нефть. Ну и, конечно, если геополитическая ситуация будет меняться, если снимут санкции, то рубль укрепится. Но я не уверен, что стране нужно значительное укрепление рубля на фоне проблем с бюджетом и низкой цены на нефть.

А по ценам на нефть?

Мы еще не прошли период, когда предложение нефти превышает спрос. Думаю, что такая ситуация продлится еще от шести до 12 месяцев. Цена будет в диапазоне $25 45 за баррель.

Большой разрыв…

Это большой разрыв с точки зрения десятилетней давности. Уровень колебаний цен активов такой, что это движение по нефти и по доллару нельзя назвать большим. В середине февраля доллар стоил 79 руб., в середине марта 68 руб.

Цена на нефть через полтора года стабилизируется и выйдет на какой-то нормальный уровень. Она не будет $100 ближайшие несколько лет, она будет $50 60 за баррель, но при нынешнем рубле это была бы оптимальная ситуация для России.

Падение экономики произошло в большей степени из-за геополитики или снижения цен на нефть?

Нефть, конечно, играет основную роль. По моему мнению, 75% экономических проблем связано с падением цен на нефть, а 25% с введением санкций.

То есть, если бы нефть стоила $100 за баррель, мы бы себя отлично чувствовали и занимались вовсю импортозамещением?

Абсолютно точно. Экономика росла бы и страна развивалась. Конечно, санкции неблагоприятно сказываются на экономике. Они не давали бы полноценно развиваться даже при высокой цене на нефть. Был бы порог для потенциального роста, потому что санкции ограничивают движение капитала. Но в том состоянии, в котором мы находимся сейчас состоянии глубокого экономического кризиса, наибольшую роль играют цены на нефть. Даже если сейчас снимут санкции, то сильно ничего не изменится. А если цена на нефть взлетит до $60, то экономика начнет восстанавливаться.

А как бы вы в целом охарактеризовали сегодняшнюю ситуацию в экономике?

Как и во всем, есть позитивные и негативные стороны. Я оптимист, поэтому начну с хорошего. Идет замена импорта это очень хорошая вещь. Я говорил о необходимости этого уже 20 лет назад. Бред, когда российскую древесину вывозят в Финляндию, перерабатывают и продают нам же для строительства наших домов. Поэтому я рад, что кризис меняет эту ситуацию. На месте правительства я дал бы большую поддержку малому бизнесу. Но даже фактически без поддержки развивается, например, агропром.

А он развивается? Как-то не заметно, чтобы что-то росло… Или нет?

Производственный цикл в агропроме занимает несколько лет, сразу результаты мы не увидим. Гораздо более очевидные изменения происходят в малом и среднем бизнесе. Именно он по праву является ядром любой развитой экономики, а не промышленные гиганты. Но этот бизнес сегодня остро нуждается в дополнительной поддержке государства в виде доступных кредитов.

Это и есть негативная сторона кризиса?

Да, главное, что сокращается финансирование бизнеса. Кроме того, финансовый сектор из-за правильной, но вынужденно агрессивной политики Банка России стал довольно рискованным для инвестиций. На сегодняшний день только прибыльные и эффективные игроки могут рассчитывать на привлечение внешнего финансирования.

Это исключительно политическое давление на Россию

А глобально из-за чего это все произошло? Российская экономика вообще поддается прогнозированию с учетом геополитических неожиданностей последних двух лет?

У меня четкое мнение, что санкции это чистая политика. Европе и США не понравилось, что у России появились внешнеполитические интересы. В 90-е годы Россия занималась своими внутренними проблемами, а после этого, как и любая великая держава, начала заниматься своими внешними интересами. Сейчас американская внешняя политика построена на давлении на интересы России на Украине, в СНГ и Восточной Европе.

Русский американец

Председатель совета директоров группы Ренессанс Страхование и председатель правления группы Спутник Борис Йордан родился в 1966 году в США в семье русских эмигрантов, окончил Нью-Йоркский университет со степенью бакалавра в области российско-американских экономических отношений. Работать начинал аналитиком в небольшом инвестбанке. В 1992 году стал управляющим директором инвестиционного банка Credit Suisse First Boston в Лондоне, затем управляющим директором Credit Suisse в Москве. В 1995 году вместе с пятью партнерами, в том числе Стивеном Дженнингсом, учредил инвестбанк Ренессанс Капитал . В 1998 году вышел из проекта и основал инвестиционную группу Спутник , основной актив которой сегодня страховой бизнес. В 2001 — 2003 годах возглавлял НТВ и Газпром-медиа . Кроме того, Йордан является крупным венчурным инвестором. Группа Спутник инвестировала около $100 млн в полтора десятка проектов вроде PalliaTech, занимающейся медицинской марихуаной, или сайт для интернет-покера PKR.com.

Считаете, что все это элементы политической игры?

Абсолютно. Абсолютно скоординированная политика.

Разве это не движение за свободу?

Вы шутите? (смеется). Посмотрите на предвыборную гонку в Америке: и демократы и республиканцы вся элита хотят уничтожить [Дональда] Трампа, хотя тот выигрывает по количеству голосов населения. Вот вам и свобода выборов.

Власти рекомендовали американским и европейским банкам не участвовать в размещении российских евробондов, хотя это не подпадает под условия санкций. Как вы это оцениваете?

Это исключительно политическое давление на Россию. Всеми способами.

А что думают иностранные инвесторы?

Я считаю, что в ближайшее время кроме спекулянтов мы никого не увидим на российском рынке. Длинные деньги никогда не пойдут в экономику, пока не видно выхода из кризиса. Стратегические инвесторы готовы идти в проблемные экономики, но только если видят движение в правильную сторону, в сторону выхода из кризиса. Сегодня в России не видно выхода из кризиса из-за санкций.

А если правительство начнет приватизацию сегодня, они будут участвовать?

Осторожно. Лучше приватизировать, когда рынки растут и экономика в хорошем состоянии. Но если бюджет нуждается в средствах, то выбора нет. На стратегические объекты, такие как Роснефть и Сбербанк, всегда найдутся покупатели, потому что это очень хороший бизнес. Вопрос только в цене. ​