За минувшую неделю единая европейская валюта сильно укрепилась по отношению к доллару, однако, это было мало связано с реальным состоянием экономики, что неминуемо приведет в корректировке. Итак, индекс деловой активности в производственном секторе Германии вырос с 52,1 до 52,3. Затем безработица сократилась с 6,3% до 6,2%, и на этом хорошие новости из крупнейшей экономики Европы закончились. Сначала индекс деловой активности в секторе услуг сократился с 55,4 до 55,0, что привело к сокращению составного индекса с 54,5 до 54,4. После чего стало известно о том, что рост производственных заказов на 2,1% сменился их спадом на 2,7%, что внушает опасения по поводу дальнейших перспектив немецкой промышленности. Во Франции индекс деловой активности в производственном секторе остался неизменным, а вот в секторе услуг сократился с 50,6 до 50,3, так что составной индекс сократился с 50,5 до 50,2. Единственное, чем могла порадовать Франция, так это несколько меньшим дефицитом торгового баланса, 3,9 млрд евро против ожидавшихся 4,4 млрд евро. В Италии индекс деловой активности в производственном секторе сократился с 55,6 до 53,2, так же как и в секторе услуг, с 55,3 до 53,6. Безработица в Италии осталась на прежнем уровне, хотя прогнозировали ее сокращения с 11,4% до 11,3%. Единственное, чем смогла порадовать третья экономика зоны евро, так это предварительными данными по инфляции, которые показали ускорения ее темпов с 0,1% до 0,3%. А вот Испания старательно пыталась радовать, так как индекс деловой активности в производственном секторе вырос с 53,0 до 55,4, хотя в секторе услуг сократился с 55,1 до 54,6. Если же говорить о всей зоне евро в целом, то, хотя безработица и сократилась с 10,5% до 10,4%, а темпы снижения цен производителей несколько замедлились, с 3,2% до 3,0%, тем не менее, рост розничных продаж замедлился с 1,6% до 1,4%, что особенно странно в условиях сокращения безработицы. В целом видно, что ситуация в Европе хотя и кажется стабильной, но без особых улучшений, и более того, растут опасения из-за состояния немецкой экономики.

Индекс деловой активности в производственном секторе США снизился с 52,7 до 52,4, а в сфере услуг с 53,7 до 53,2. Вместе с тем личные доходы выросли на 0,3%, тогда как расходы не изменились, и более того, расходы на строительство выросли только на 0,1%, тогда как ожидали роста на 0,6%. Особенно доллар стал сдавать позиции на фоне данных по заявкам на пособие по безработице, когда число первичных выросло с 277 тыс. до 285 тыс., а повторных сократилось с 2,273 млн до 2,255 млн, тогда как прогнозировали 2,240 млн. Чуть позже вышли данные по производственным заказам, которые сократились на 2,9%. Тем не менее в пятницу вышли официальные данные по безработице, и хотя число новых рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 151 тыс. вместо 190 тыс., безработица сократилась с 5,0% до 4,9%, а средняя почасовая оплата труда выросла на 0,5%. Столь хорошие данные по безработице говорят о скором повышении ставки рефинансирования, да и сами по себе эти данные говорят о хороших перспективах роста потребительской активности, что положительно скажется на промышленности.

На этой неделе выходит немало важных данных по Европе. Ожидается, что рост промышленного производства в Германии на 0,1% смениться спадом на 0,6%, экспорт вырастет на 0,5%, а импорт сократится на 0,5%. Годовые темпы роста потребительских цен должны составить 0,5%, а темпы роста ВВП могут ускориться с 1,8% до 2,3%. Правда, есть сомнения, что прогнозы по ВВП оправдаются, из-за не самого хорошего состояния дел в промышленности. Во Франции ожидается ускорение темпов роста промышленного производства с 2,8% до 2,9%. А вот промышленность в Италии может замедлиться с 0,9% до 0,3%, хотя ожидается ускорение темпов роста ВВП с 0,8% до 1,2%. В Испании уже вышли скорректированные данные по промышленному производству, которые показали не ускорение роста, а замедление с 4,2% до 3,7%. Что касается индекса потребительских цен, то есть опасения, что в Испанию вновь вернется дефляция и цены сократятся на 0,3%. Что же касается всей зоны евро в целом, то прогнозируется замедление темпов роста промышленного производства с 1,1% до 0,9%, а ВВП с 1,6% до 1,5%. В целом же прогнозируется постепенное замедление европейской экономики, которая до сих пор не смогла оправиться от множества потрясений и низкой инфляции.

В США же прогнозируется дальнейшее сокращение товарных запасов на складах оптовой торговли на 0,2%, что придает уверенность в постепенный рост потребительской активности и промышленности. Вместе с тем есть опасения по поводу роста числа как первичных, так и повторных заявок на пособия по безработице, однако, вряд ли эти данные смогут навредить доллару, так как такое развитие событий в условиях сокращения безработицы выглядит совершенно естественным. Гораздо важнее то, что темпы роста розничных продаж могут замедлиться с 2,2% до 2,0%, и это уже может сильно напугать инвесторов. Тем более что подобное развитие событий вполне реально, так как эффект от сокращения безработицы будет заметен несколько позже.

Учитывая в целом не самые обнадеживающие ожидания по США и разнонаправленные прогнозы по Европе, пара евро/доллар, скорее всего, будет находиться в довольно широком диапазоне 1,1000 — 1,1200.