EUR/USD,
GBP/USD.

Вчера
рынки на необъяснимых страхах резко вернулись к максимумам недели перед
сегодняшним заседанием ЕЦБ. Можно предположить, что зачинщиком выступила нефть,
которая начала расти против данных по запасам в США – они увеличились за неделю
на 3,88 млн баррелей против прогноза 3,867 млн. Перед этим прогноз по
ВВП Великобритании от NIESR на февраль составил 0,3% против 0,4% в январе, объём
промышленного производства за январь прирос только на 0,3% при ожидании 0,6%,
хотя в обрабатывающей промышленности производство прибавило 0,7% против
прогноза 0,2%. Хорошим сюрпризом был прирост оптовых запасов в США – январская
оценка показала рост на 0,3% против прогноза уменьшения на 0,2%, но и эти
данные были проигнорированы. Возможно, такое поведение рынка связано с очень
широким расхождением в ожиданиях по итогам сегодняшнего заседания ЕЦБ. Самые
экстремальные прогнозы предполагают снижение депозитной ставки на 40 пунктов,
увеличение и продление двух программ смягчения – TLTRO (льготных целевых долгосрочных кредитов) и APP (выкуп суверенных облигаций), по самым консервативным
прогнозам не ожидается каких-либо изменений. Как было и в прошлый раз, решение
может быть «нейтральным», то есть будут внесены незначительные изменения
относительно смягчения. И пока инвесторы будут определяться, хорошо это или
плохо, евро может сильно сходить в обе стороны – репетицию чего мы и увидели.

Резервный
Банк Новой Зеландии ночью понизил базовую ставку с 0,5% до 0,25%. «Новозеландец»
потерял 170 пунктов и остановил рост контрдолларовых валют.

В
10:00 мск предстоит выйти торговому балансу Германии, прогноз за январь
составляет 19,2 млрд евро против 19,4 млрд в декабре. По Франции выходит
промпроизводство в январской оценке – прогноз 0,8% против -1,6% ранее – для
смены настроения рост явно недостаточный. Главная новость дня – решение ЕЦБ по
монетарной политике в 15:45 мск, пресс-конференция Марио Драги в 16:30 мск. В
среднесрочной перспективе мы, конечно, ждём снижения евро, но реакцию на первые
1-2 дня предсказать крайне сложно.

В
22:00 мск будет опубликован отчёт по исполнению федерального бюджета США за
февраль. Февраль – традиционно дефицитный месяц, а март апрель профицитные. Ожидаемый дефицит в 198,3
млрд долларов соответствует средним значениям для этого месяца. Не ждём
сильного влияния на рынок.

Завтра
по Великобритании ожидаются слабые показатели по торговому балансу и
промпроизводству в строительном секторе. В конечном итоге ждём евро в диапазоне
1.0800/30, фунт стерлингов в диапазоне 1.3760-1.3820 с промежуточной целью на
1.4000.

USD/JPY.

Аппетит
инвесторов к риску наконец проявился и в котировках японской йены. Рост нефтяных
котировок и оптимизм на фондовых площадках США и Европы прибавили к котировкам USD/JPY в последние полутора суток 115
пунктов.

Данные
по Китаю в четверг показали рост потребительских цен за февраль с 1,8% г/г до
2,3% г/г, индекс цен производителей подрос с -5,3% г/г до -4,9% г/г. Данные не
смогли перебороть давление более важных макроэкономических показателей Китая, China A50
теряет 1,05%, но японский Nikkei225, пользуясь
поддержкой со стороны вчерашнего роста американского рынка, показывает рост на 1,12%.

Завтра
и в субботу по Китаю ожидаются слабые данные: снижение объёмов кредитования,
сжатие денежной массы на 0,2% в годовом исчислении, снижение инвестиций в
производство и уменьшение розничных продаж. Создаётся ситуация борьбы (как
результирующего воздействия на йену) между укреплением доллара после заседания
ЕЦБ и давления со стороны китайской экономики. Более чёткая расстановка сил
будет видна только на следующей неделе, а пока ждём роста пары к 114.95.